Il faut espérer que la démocratie sera maligne
Stéphane Ménia vendredi 10 août 2012 14:40 EcoBlabla

Cela fait un bon moment que la question de la règle d'or se pose. Il y a ceux qui sont pour et ceux qui sont contre. Ceux qui sont pour sont divers. Il y a ceux qui considèrent que l'Etat est le cancer de la société. Il y a ceux qui considèrent que la dette est un fardeau pour les générations futures qu'il faut soigneusement limiter (et que l'Etat n'est pas doué pour ça). Et il y a ceux qui pensent que la dette, au fond, on s'en fout, mais que comme des tas de gens ne s'en foutent pas, il faut se résigner à encadrer les déficits et la dette par une règle. De l'autre côté, on a aussi deux tribus. Il y a les benêts qui pensent que relancer en permanence est toujours bon (et donc que plus de dette est toujours bon). Et il y a ceux qui pensent que compte tenu de la logique de la stabilisation conjoncturelle et de l'imperfection des règles budgétaires (Henri Sterdyniak a pondu quelques articles de synthèse de très bonne qualité sur le sujet), une règle, constitutionnelle qui plus est, est une très mauvaise idée. Comme vous l'avez remarqué, les deux camps et leurs tribus respectives s'écharpent depuis deux ou trois ans.

Eh bien, la tendance Ă©tant au hollandisme, je fais la synthèse. On a deux problèmes actuellement. Nous (les pays dĂ©veloppĂ©s, zone euro ou non) sommes structurellement en rĂ©cession, parce qu'une crise bancaire, c'est grave. Donc, les mesures d'austĂ©ritĂ© simples mènent au dĂ©sastre Ă  99 chance sur 100. En mĂŞme temps, les taux d'endettement atteints, ce n'est pas une grande nouvelle, rendent les marchĂ©s nerveux. Donc, la règle, Ă  un moment ou un autre, on ne peut pas y Ă©chapper. Le truc qui vous lie les mains aux yeux des agents Ă©conomiques me semble indispensable. Mais si la dĂ©mocratie n'a pas un canif planquĂ© pour couper la corde, on est mal (non, mais... genre en 2025 ou mĂŞme 2018, on sera encore sous un rĂ©gime imparfait et dĂ©sormais inadaptĂ© ?). Vous allez me dire que les marchĂ©s sont malins et verront le canif. Peut-ĂŞtre. Si la ficelle n'est - paradoxalement - pas assez grosse... Sinon, ils feront semblant de ne pas le voir, se disant que certains points sont assurĂ©s Ă  moyen terme. Car, fondamentalement, compte tenu de leur schizophrĂ©nie entre court terme et long terme, les marchĂ©s ne moufteraient probablement pas. Au contraire ! La perspective, si le balancier penchait trop vers la rĂ©cession, de dĂ©faire les liens pourraient les rassurer. Ce qu'il manque, notamment Ă  l'Europe, c'est ce que Dani Rodrik a joliment appelĂ© "imagination fiscale".

PS : Et ce qui me fait rire, c'est que je vais me faire engueuler par tout le monde, du coup...

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